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1看三张报表，对比五年数据。

2看附注，尤其是‘或有事项’‘关联交易’‘研发资本化’。

3看公告，尤其是诉讼、处罚、监管问询。

4看行业，对比竞争对手。

5自己算，不要信券商研报。

这个过程很枯燥，很耗时，但值得。

因为你看得越深，踩雷的概率就越低。

投资是认知的变现。认知来自研究。

没有捷径。

木头长得慢，但根扎得深。

与所有‘木头’共勉。”

写完，发布。

十分钟后，阅读数破万。

留区，那个“深谷幽兰”又出现了：

“博主分析到位。我也认为诉讼风险被低估。另外，公司研发资本化率偏高，有利润调节嫌疑。建议关注下季度财报的研发费用变动。”

贝西克回复：“收到。会持续跟踪。”

对方发来私信：

“博主，方便加个微信吗？我也是财报研究者，想交流。”

贝西克犹豫了一下，把工作微信号发了过去。

很快，好友申请通过。

对方头像是一张山水画，昵称“叶深”。

叶深：贝先生好，我是“深谷幽兰”。

贝西克：叶先生好。看了你的留，很专业。

叶深：不敢当。我在一家私募做研究员，主要看医疗板块。你的公众号我每篇都看，很有见地。

贝西克：谢谢。你对xx医疗怎么看？

叶深：长期看好，短期有压力。诉讼是明面风险，暗面风险是销售费用激增。公司今年销售费用增长40，但营收只增20。钱花哪了？可能是在疏通渠道，应对集采压力。

贝西克：集采？

叶深：心脏支架是国家集采品种，价格已压得很低。公司毛利率高，是因为新产品还没进集采。但迟早要进。一旦进集采，毛利率会从65降到50以下。公司现在拼命推新产品，想赶在进集采前多赚钱。

贝西克：有道理。这确实是风险。

叶深：不过公司技术是真好，国内领先。如果能闯过这关，未来可期。但投资要算概率。目前看，风险大于机会。

贝西克：嗯，我也是这个判断。

两人又聊了半小时，交换了一些行业数据和分析方法。

叶深很专业，也很真诚。

贝西克觉得，遇到了同类。

结束对话前，叶深说：

“贝先生，我们公司最近在招兼职研究员，按项目付费。你有兴趣吗？一个项目大概两到三万，一个月做一个就行。”

贝西克想了想。

“可以考虑。但我要看项目内容，不能有利益冲突。”

“明白。我发你一些公开项目需求，你看看。感兴趣的话，我内推。”

“好，谢谢。”

对话结束。

贝西克看了眼时间，晚上十点。

他打开股票软件，复盘今天交易。

然后打开xx医疗的资料，继续研究叶深提到的销售费用问题。

确实，销售费用增长远超营收增长。

他记下来，准备深入研究。

手机震动，母亲发来微信。

“西西，睡没？”

“还没。妈你呢？”

“正要睡。你爸…你爸今天去银行了。”

“去银行干嘛？”

“把你之前取走的那一万块，又存回去了。”李秀兰发了个笑脸，“他说，那是你妈存的钱，他不能动。但他自己又存了一万进去，说是给你…给你当备用金。万一股票亏了，别慌。”

贝西克盯着屏幕，鼻子有点酸。

“妈，替我谢谢爸。但钱我不要。我自己有。”

“你爸知道你不要。所以他说，这钱就放那，不动。等你真需要了，再取。”

“嗯。”

“西西，妈今天看你文章了。写得真好。妈虽然看不懂那些数字，但妈知道，我儿子在认真做事。妈为你骄傲。”

“妈…”

“早点睡，别熬太晚。”

“好。妈晚安。”

“晚安。”

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